Eine seltene Gelegenheit, die es zu nutzen gilt.

Das Jahr 2024 war ein Rekordjahr für Gold. Mit Preisen von über 2.600 US-Dollar pro Unze befindet sich das Edelmetall auf einem historischen Höhenflug. Doch was viele übersehen: Während Gold neue Höhen erklimmt, werden Goldaktien weitgehend ignoriert. Die Bewertungen dieser Aktien sind so niedrig wie selten zuvor, was für vorausschauende Anleger eine seltene Gelegenheit darstellt.

Ich sehe hier eine der faszinierendsten Diskrepanzen an den Finanzmärkten. Auf der einen Seite boomt der physische Goldmarkt, angetrieben von den Zentralbanken, die riesige Mengen Gold kaufen. Auf der anderen Seite haben Goldaktien von dieser Entwicklung kaum profitiert. Seit 2020 haben sich die Realzinsen stark verändert und westliche Investoren haben sich nach und nach aus dem Goldsektor zurückgezogen. ETFs verzeichnen anhaltende Mittelabflüsse und Goldaktien sind fast zum Schnäppchenpreis zu haben.

Besonders spannend finde ich, dass die Fundamentaldaten der Goldunternehmen hervorragend sind. Die größten Goldproduzenten der Welt haben ihre Produktionskosten gesenkt und ihre Gewinnspannen deutlich erweitert. Deren EBITDA-Zahlen sind seit 2015 um das Sechsfache gestiegen, doch die Aktienkurse spiegeln dieses Wachstum nicht wider. Wir befinden uns in einer Situation, in der die Unternehmensgewinne steigen, die Aktienkurse aber stagnieren - ein klassisches Szenario, das in der Vergangenheit oft zu enormen Haussen geführt hat.

Ich erinnere mich an die letzten großen Marktzyklen im Goldsektor, insbesondere an 1999 und 2015, als Goldaktien auf Tiefstständen gehandelt wurden. Beide Male erlebten wir danach spektakuläre Wertsteigerungen. Und heute stehen wir meiner Meinung nach an einem ähnlichen Wendepunkt - mit einem entscheidenden Unterschied: Der Goldpreis hat bereits ein Allzeithoch erreicht. Der Markt hat das Potenzial der Goldaktien noch nicht voll erkannt, was die Chance umso grösser macht.

Für mich stellt sich nicht die Frage, ob sich Goldaktien erholen werden, sondern wann. Die Diskrepanz zwischen dem Goldpreis und den Aktienbewertungen ist einfach zu groß, um sie zu ignorieren. Für mich ist klar: Wer jetzt handelt und in Goldaktien investiert, hat die Chance, eine der besten Gelegenheiten in der Geschichte des Goldmarktes zu nutzen.

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